成品油期货年内强势走高 红利持续释放 炼化板块九成企业业绩预喜
旭成网
2026-08-25 10:12:30
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旭成网讯 2026年以来，国内成品油期货市场走出强势上行行情，叠加国际原油地缘溢价、供需格局持续优化，炼化行业盈利环境显著回暖。随着半年报业绩密集披露，A股炼化板块迎来大面积业绩兑现，超九成上市公司实现盈利预喜，行业整体景气度全面回升。
回顾年内市场走势，上期所燃油、原油主力合约整体震荡上行，阶段性涨幅显著。受中东地缘冲突反复、霍尔木兹海峡航运扰动、全球原油库存偏低等多重因素驱动，国际油价年内中枢稳步抬升，直接带动国内成品油期货价格持续走强。数据显示，年内国内成品油期货主力合约累计涨幅可观，多次触发阶段性冲高行情，为炼化企业产品提价、毛利修复提供坚实的市场基础。
本轮油价上涨具备明确的基本面支撑。今年下半年以来，美伊局势持续僵持，区域封锁与反封锁博弈反复扰动全球原油供应链，作为全球核心原油运输通道的霍尔木兹海峡通航风险加剧，市场对供给收缩的预期持续升温。同时，全球原油商业库存维持低位，叠加秋冬能源消费旺季临近、下游需求稳步复苏，供需紧平衡格局进一步巩固，支撑成品油价格维持高位运行。
对于后续行业走势，机构普遍持乐观预期。当前地缘风险尚未完全消退，原油供给端不确定性仍存，油价高位支撑力度充足；叠加国内基建、物流、交通运输等下游需求稳步回暖，成品油刚需韧性强劲，炼化行业高景气周期有望延续。中长期来看，行业产能出清持续推进，头部企业市场集中度稳步提升，行业盈利结构将持续优化。
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