旭成网9月20日讯，近日，多家诺和诺德重要公开股东对外发声，敦促这家全球代谢领域制药巨头加快收购布局，扩充产品管线，以此缓解公司营收高度依赖司美格鲁肽（Ozempic/Wegovy）的风险。
作为诺和诺德重仓股东，Flossbach 分析师 Eugen Uretzki 指出，公司现有自研管线中长期资产潜力仍有待验证，仅依靠内部研发很难持续巩固增长曲线，需要外部并购快速补齐差异化候选药物。另一家知名投资方 Baillie Gifford 投资经理 Julia Angeles 也表示，诺和诺德需要向投资者清晰阐述转型路径，尽快拿出并购交易规划，摆脱单一重磅药依赖。除收购之外，外部创新合作、授权引进试验性疗法，同样是可选择的方向。
诺和诺德凭借 GLP-1 类药物，在糖尿病、肥胖赛道收获巨大商业成功，Ozempic、Wegovy 持续拉动营收增长。但资本市场担忧多重风险：竞品礼来同类产品持续抢占市场份额，叠加司美格鲁肽专利周期临近、各国药价调控压力增大，一旦核心药物增长放缓，公司业绩将面临明显波动。
从过往动作来看，诺和诺德近年已经开展多笔大型收购，其中包括 47 亿美元收购 Akero Therapeutics，拿下代谢相关脂肪性肝炎（MASH）候选药物 efruxifermin，布局肥胖合并肝病赛道。不过公司在低频给药 GLP-1 等前沿项目上接连受挫，此前竞购 Metsera 失败，部分收购而来的管线资产也宣布终止开发，令投资者对管线多元化进展产生顾虑。
业内医药行业分析师认为，GLP-1 赛道竞争白热化，单纯依靠内部研发周期长、风险高。手握充足现金流的诺和诺德，并购是快速补强管线、布局代谢合并症、拓展新治疗领域的最优路径之一。市场普遍预期，公司或将持续关注代谢疾病、心血管、肾病等相关临床阶段生物科技企业。
截至目前，诺和诺德管理层尚未针对股东本次呼吁给出明确并购计划回应。公司此前对外口径称，将并行推进内部研发与外部合作，持续评估各类收购机会，聚焦肥胖与糖尿病相关合并症领域。
行业观点提到，本次股东集体表态，凸显资本对大型 biopharma “单一产品风险” 的警惕。GLP-1 热潮之下，全球代谢药企都需要构建多元化资产组合，并购整合或将成为未来数年行业主旋律。
